Volatilité macroéconomique et règle d'indexation du SMIC

Résumé Fr En

La règle de revalorisation automatique du SMIC peut conduire à une progression plus rapide du salaire minimum que du salaire horaire de base ouvrier (SHBO), comme cela s’est produit en 1985, 1987, et 2008. Nous montrons ici que la probabilité d’un tel événement dépend de la variance de l’inflation et de celle de la croissance du salaire réel. Dans le contexte de volatilité macroéconomique relativement faible observée entre 1996 et 2007, nous évaluons cette probabilité à 6 %. La progression du SMIC n’outrepasse en moyenne celle du SHBO que dans un environnement beaucoup plus instable, marqué par des fluctuations au moins cinq fois plus importantes de l’inflation et des salaires réels.

Macroeconomic volatility and the French minimum wage indexation ruleThe specific rule governing the increases in the French minimum wage (SMIC) can lead to a change in the minimum wage which is larger than the change of the workers hourly base wage (SHBO), as did happen in 1985, 1987 and 2008. In this note we show that the probability of such an event depends on both the variance of the inflation rate and that of the real wage growth rate. When macroeconomic volatility is fairly low, as was observed from 1996 to 2007, we estimate this probability to 6%. The average increase of the SMIC is larger than the average growth of the SHBO only in a much more unstable setting, characterized by fluctuations in inflation and real wages of magnitudes five times greater. JEL Classification codes: E24, E31, J38.