2016
Cairn
Alexandre Sokic, « Euroisation and Cyclical Stabilisation in Montenegro : Euroisation et stabilisation économique au Monténégro », Revue d’études comparatives Est-Ouest, ID : 10670/1.1hy1dz
Cet article évalue l’importance de la question de la perte d’une politique monétaire indépendante dans le cas du passage unilatéral du Monténégro à l’euro. Dans quelle mesure la politique monétaire de la Banque centrale européenne, établie en fonction des conditions économiques prévalant dans la zone euro, a-t-elle contribué à la stabilisation du cycle économique du Monténégro ? La politique monétaire de la BCE a été, dans ce régime d’euroisation, acyclique par rapport à l’infation et signifcativement contra cyclique par rapport à la croissance de la production monténégrine. L’analyse comparative menée avec la Serbie ne suggère pas que le main-tien d’une politique monétaire indépendante aurait amélioré la stabilisation conjoncturelle au Monténégro. La transmission des taux directeurs de la BCE aux taux d’intérêt en vigueur dans les banques commerciales au Monténégro dépend de manière significative des conditions macroécono-miques du pays et des caractéristiques de son secteur bancaire.