Impact de la convertibilité du Cat bond sur sa valorisation et son attractivité

Résumé Fr En

Cet article s’intéresse à la convertibilité du Cat bond, qui est un produit financier permettant de titriser les risques de catastrophe naturelle. En le rendant hybride, via la possibilité de le convertir en actions de l’entreprise émettrice, nous montrons que le Cat bond convertible est moins risqué que le Cat bond classique, et donc, permet à son détenteur d’être mieux protégé contre une perte financière à la suite de la survenance d’une catastrophe naturelle. Cet instrument remplit alors son objectif de réduire les pertes pour son détenteur lors de sinistre, moyennant le paiement d’une prime d’un montant limité.

This article focuses on the convertibility of the Cat bond, which is a financial product used to securitize natural disaster risks. By making it hybrid, via the possibility of converting it into shares of the issuing company, we show that the convertible Cat bond is less risky than the classic Cat bond, and therefore, allows its holder to be better protected against a loss following the occurrence of a natural disaster. This instrument then fulfills its objective of reducing losses for its holder after a disaster, in return for the payment of a premium of a limited amount.