Efficiency of Monetary policy after the Adoption of Inflation Targeting: The Case of Bank Al-Maghreb Efficacité de la Politique Monétaire après l'adoption du ciblage d'inflation : Cas de Bank-Al Maghreb En Fr

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Inflation Inflation targeting Monetary policy VAR model Policy rate Inflation Ciblage d'inflation Politique monétaire Modèle VAR Taux directeur -fin]/Statistical Finance [q-fin.ST]

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Ahmed Hefnaoui et al., « Efficacité de la Politique Monétaire après l'adoption du ciblage d'inflation : Cas de Bank-Al Maghreb », HAL SHS (Sciences de l’Homme et de la Société), ID : 10.5281/zenodo.13918718

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Résumé En Fr

This study assesses the effectiveness of Morocco's monetary policy following the adoption ofinflation targeting in 2006. The objective is to evaluate whether this strategy has stabilizedinflation and supported economic growth. The methodology is based on a VAR model usingquarterly data from 2007 to 2023, with Granger causality tests and impulse response functionsto capture the simultaneous effects between monetary variables. The results indicate thatinflation in Morocco is driven by shocks to the exchange rate and money supply, while theeffect of the policy rate remains limited. Although monetary interventions have short-termeffectiveness, their moderate impact suggests the need for structural reforms to enhanceinflation targeting efficiency.

Cette étude examine l'efficacité de la politique monétaire au Maroc après l'adoption du ciblaged'inflation en 2006. L'objectif est d'évaluer si cette stratégie a permis de stabiliser l'inflation etde soutenir la croissance économique. La méthodologie adoptée repose sur un modèle VARavec des données trimestrielles de 2007 à 2023, incluant des tests de causalité de Granger et desfonctions de réponses impulsionnelles pour mesurer l'effet simultané entre les variablesmonétaires. Les résultats montrent que l'inflation au Maroc est influencée par les chocs sur letaux de change et la masse monétaire, mais que l'impact du taux directeur reste limité. Lesinterventions monétaires, bien qu'efficaces à court terme, ont un effet modéré, ce qui suggèrela nécessité de réformes structurelles pour renforcer l'efficacité du ciblage d'inflation.

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