Le financement des retraites en Europe : le logement, source de revenu ?

Résumé Fr En

Cet article examine la façon dont certains actifs pourraient contribuer à financer un revenu pendant la retraite ou financer les coûts liés à une perte d’autonomie, en s’attachant particulièrement au rôle potentiel du mécanisme des reverse mortgages (ou prêts viagers hypothécaires), produits financiers qui permettent aux propriétaires d’extraire des liquidités de leur résidence principale. Après avoir fait le point sur les débats d’orientation en cours au sein de l’Union européenne sur les conséquences du vieillissement de la population, l’article examine l’augmentation de la part du logement dans le patrimoine et la façon dont les personnes âgées accèdent à ce patrimoine. À travers l’exemple du prêt viager hypothécaire, une comparaison du volume des marchés pour ce type de prêts entre les différents États membres est faite, et les freins à leur développement sont présentés. Si pour certains propriétaires âgés, le prêt viager hypothécaire pourrait être un outil permettant de consommer davantage pendant la retraite, pour les propriétaires modestes, qui ont à la fois un faible niveau de patrimoine immobilier et des revenus bas, il ne constitue guère une solution contre la pauvreté.

Financing retirement in Europe : Housing as income ? This paper examines a number of ways in which housing assets might contribute to meet the income needs of older people or to finance care, with a particular emphasis on the potential role of reverse mortgages, these being financial products that enable owners to withdraw equity from their homes. The paper begins by reviewing policy debates at the European level about the consequences of demographic ageing. This is followed by an examination of the growth of housing assets and the ways, in practice, that those assets are accessed by older people. The main part of the paper focuses on one particular way, reverse mortgages, considering the variation across member states in the size of reverse mortgage markets, and the barriers to their development. The evidence suggests that since many households with higher incomes also have large amounts of housing assets, reverse mortgages would seem to provide them with an opportunity to increase consumption to even higher levels. The same housing asset-cash income relationship means that the reverse mortgages do not appear to perform well against the adequacy criterion in significantly reducing the risk of poverty.