La plus belle théorie financière ne peut donner que ce qu'elle a

Résumé Fr En

Avec la crise financière, il est tentant d’accuser les travaux et les théories financières de tous les maux. Pour certains, ces théories seraient à l’origine de mauvaises pratiques de management. Cet article1 avance l’idée que la plus belle théorie financière ne peut donner que ce qu’elle a et que les dysfonctionnements observés du système financier ne sont pas forcément imputables aux enseignements tirés à la suite de ces travaux. Dans une première partie nous faisons un tour d’horizon des mauvaises pratiques observées en finance sur les marchés et dans les entreprises. Ce constat est suivi d’une analyse de l’influence qu’a pu avoir la théorie sur ces mauvaises pratiques. Dans une deuxième partie nous étudions les limites de la théorie financière et son nécessaire renouvellement, notamment à partir du prisme de la finance comportementale. Nous avançons également l’argument que c’est la complexité des systèmes financiers mis en place qui ont engendré les mauvaises pratiques.

The most beautiful theory can give only what she hasWith the non-ending financial crisis, it is very easy to accuse research and financial theories for being responsible. For some people, these bad theories are destroying good management practices. The aim of this article is to say that the most beautiful theory can give only what she has and that the observed misgovernment of the financial system is not the sole responsibility of the lessons drawn from the financial theories. In a first part we start with a review of bad practices observed in finance (markets and corporate). Then, we analyse the impact of the theory on the bad practices. In a second part we show the limits of the financial theory and the need for a renewal taking in account the actual behaviour of people acting in finance. We also defend the idea that bad practices are encouraged with the growing complexity of the financial world.