Modelos de Previsao de Insolvencia Utilizando a Análise por Envoltória de Dados: Aplicação a Empresas Brasileiras

Résumé 0

"O objetivo deste artigo foi desenvolver um modelo de previsão de insolvência, utilizando umatécnica matemática originada da Pesquisa Operacional: a Análise por Envoltória de Dados (DataEnvelopment Analysis – DEA). A metodologia de pesquisa foi composta pelas seguintes etapas: (1)foram selecionadas dez empresas que enfrentaram processo de falência/concordata no período de1995 a 2003; (2) para cada empresa insolvente foram sorteadas cinco empresas entre as de melhordesempenho do setor, com porte semelhante, totalizando 50 empresas saudáveis; (3) as informaçõescontábeis das empresas, para três anos anteriores à falência/concordata, foram obtidas no banco dedados Melhores e Maiores, de Fipecafi-Exame, e efetuadas análises estatísticas; (4) foi desenvolvidoum modelo DEA e calculados os indicadores de eficiência; (5) o ponto de corte para classificação dasempresas como insolventes ou solventes foi determinado; (6) as classificações obtidas pelosindicadores DEA foram confrontadas com a situação real da empresa após três anos. Os resultadospreliminares mostraram que o modelo DEA desenvolvido foi capaz de discriminar, com bom grau deacerto, empresas solventes e insolventes: 90% das empresas insolventes foram corretamenteclassificadas."