The impact of family ownership on capital structure, borrowing cost, and performance : empirical evidence from East Asia L'impact de l'actionnariat familial sur la structure du capital, le coût de de la dette et la performance des entreprises : études empiriques dans les pays de l’Asie de l'Est En Fr

Résumé En Fr

This dissertation studies the impact of family firms on leverage, cost of borrowing, and performance in East Asia. The dissertation consists of an introduction, a literature survey on family firms, three empirical essays, and a conclusion.We find that family firms have a significantly higher level of debt than nonfamily firms. The positive impact of family ownership on leverage is stronger in environments where creditor right protection is weak, and religion is more influent. In addition, family firms pay significantly higher loan spreads than nonfamily firms. This effect is stronger in environments with weak investor protection. Finally, we find that family firms with strong family ties exhibit superior performance relative to family firms with weak ties. Family firms with strong familial relationships are likely to achieve a competitive advantage over nonfamily firms; meanwhile family firms with weak ties underperform nonfamily firms.

Cette thèse étudie l'impact des entreprises familiales sur l'endettement, le coût d'emprunt et la performance en Asie de l'Est. La thèse comprend une introduction, une étude documentaire sur les entreprises familiales, trois essais empiriques et une conclusion. Nous constatons que les entreprises familiales ont un niveau d’endettement plus élevé que les entreprises non familiales. L’impact positif de la propriété familiale sur l’endettement est plus fort dans les environnements où la protection des droits des créanciers est faible et où la religion est plus influente. En outre, les entreprises familiales paient des marges de crédit plus élevées que les entreprises non familiales. Cet effet est plus fort dans les environnements où la protection des investisseurs est faible. Enfin, nous constatons que les entreprises familiales ayant des liens familiaux forts affichent des performances supérieures par rapport aux entreprises familiales ayant des liens faibles. Les entreprises familiales entretenant de solides relations familiales sont susceptibles d’obtenir un avantage concurrentiel sur les entreprises non familiales ; pendant ce temps, les entreprises familiales ayant des liens faibles obtiennent de moins bons résultats que les entreprises non familiales.