¿Razonan los gerentes con base en opciones reales? Un estudio exploratorio de los determinantes

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La teoría de las opciones reales se menciona profusamente en la investigación sobre estrategias. No obstante, el impacto de esta teoría en las prácticas de gestión es limitado. Esto se debe en parte al aspecto relacionado con la valoración de las opciones. Sin embargo, parece que, si bien los gerentes no utilizan las opciones reales en su forma pura, adoptan modos de razonamiento inspirados en sus principios y métodos fundamentales. El objetivo de este artículo es identificar, a partir de cuatro tipos principales de opciones, los factores que explican la sensibilidad de los gerentes a los razonamientos opcionales. Mediante un estudio empírico, mostramos que las diferentes opciones pueden ser consideradas de manera complementaria. El uso de estas opciones por parte de los responsables de la toma de decisiones depende así de su propensión a evaluar sus proyectos en términos de alternativas. La incertidumbre ambiental también parece ser un importante factor explicativo. Por otra parte, la presencia de un horizonte temporal finito parece ejercer solamente una influencia limitada en el razonamiento opcional.