Europe’s financial capitals since the early twentieth century

Résumé Fr En

Cet article traite de la position des principales places financières européennes depuis le début du vingtième siècle. Il étudie plus particulièrement l’évolution de la position financière de l’Europe, de son apogée durant la période d’avant 1914, lorsqu’elle faisait office de « banquier du monde », au déclin à la fin des années 1940, lorsqu’elle bénéficie de l’aide américaine, puis au rétablissement de son pouvoir financier au tournant du vingt-et-unième siècle, dans un environnement financier de plus en plus multipolaire. L’article aborde trois grandes questions : premièrement, comment expliquer l’essor, le déclin et la chute des capitales financières européennes ? Deuxièmement, quel a été le degré de coopération, concurrence et intégration de ces capitales financières ? Et troisièmement, quelles indications le passé peut-il nous donner en ce qui concerne l’évolution des capitales financières européennes au vingt-et-unième siècle, à la suite notamment de la crise financière globale et du Brexit.

This article considers the position of Europe’s leading financial centres, its ‘financial capitals’, since the early twentieth century. Particular attention is paid to the development of Europe’s international financial position, from the height of the pre-1914 days, when it was the ‘banker of the world’; to the lows of the late 1940s, when it required American assistance; and to the resurgence of its financial power at the turn of twenty-first century in an increasingly multipolar financial environment. The article addresses three main issues. First: how to explain the rise, persistence and fall of Europe’s financial capitals? Second: What has been the degree of competition, cooperation and integration of Europe’s financial capitals, at both global and European levels? And third, what can the past tell us about the likely development of Europe’s financial capitals in the twenty-first century, in the wake of the Global Financial Crisis and Brexit?JEL Classification : N23, N24, N43, N44