5 décembre 2023
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Juan Daniel Hernández Colmenares, « Essais sur le Canal de Transmission de La Politique Monétaire dans le Secteur Bancaire », HAL-SHS : économie et finance, ID : 10670/1.7izhdt
Cette thèse se concentre sur deux questions principales :1. Est-ce que l'effet de la politique monétaire sur le secteur bancaire est influencé par la composition des actifs liquides ? La recherche examine comment les variations de la politique monétaire impactent divers aspects des opérations bancaires, notamment les flux de dépôts, la croissance des prêts, la création de liquidités et la rentabilité. Plus précisément, un exercice empirique est réalisé pour estimer les différences dans la façon dont les banques réagissent aux chocs de politique monétaire identifiés à haute fréquence, en fonction des actifs liquides de haute et de basse qualité. Pour estimer les réponses dynamiques et hétérogènes, la thèse utilise des méthodes de projection locale sur un échantillon de banques commerciales aux États-Unis. De plus, la recherche aborde les défis méthodologiques liés à l'endogénéité et à d'autres sources potentielles de biais, et explore des stratégies alternatives pour améliorer la précision des dynamiques estimées.Dans l'ensemble, la recherche apporte de nouvelles perspectives sur la manière dont la composition des actifs liquides façonne les effets de la politique monétaire sur les banques. En réponse aux chocs monétaires restrictifs, les résultats indiquent que la liquidité de haute qualité contribue à stabiliser les flux de dépôts à court terme mais a un impact négatif sur les marges bénéficiaires. Elle n'a pas d'effet significatif sur la croissance des prêts ou la création de liquidités. En revanche, la liquidité de basse qualité a des effets plus persistants, entraînant des sorties de dépôts accrues, une croissance des prêts réduite et une rentabilité moindre.2. Est-ce que les politiques visant à améliorer la fourniture de liquidités par les institutions financières affectent involontairement l'accès aux services financiers ? L'objectif principal est de construire un modèle théorique adapté à l'investigation de la fourniture optimale de liquidités dans les économies compétitives, où les contrats bancaires optimaux ne s'alignent pas nécessairement avec l'accès aux services financiers. Dans un premier temps, cette thèse élabore un modèle théorique présentant un problème bancaire canonique tel que décrit dans Diamond and Dybvig (1983) , dans un cadre avec des barrières à l'entrée dans les services financiers. La recherche propose une caractérisation de l'équilibre concurrentiel, révélant deux sources d'inefficacités. Dans les marchés concurrentiels avec des frictions financières, les banques ont tendance à proposer des contrats de dépôt ex-ante inefficaces et, en outre, à restreindre l'accès des ménages à leurs services. Cet accès limité contraint les ménages à compter sur des actifs qui fournissent une assurance de liquidité inefficace. Le modèle jette les bases d'une exploration ultérieure visant à identifier des politiques liées à la liquidité visant à améliorer non seulement l'assurance de liquidité des contrats de dépôt, mais également à accroître l'accès aux services financiers.En résumé, cette recherche apporte des perspectives précieuses sur la relation entre la politique monétaire, la liquidité et le secteur bancaire. Elle offre une compréhension nuancée de la manière dont différents types d'actifs liquides influencent les réactions des banques aux changements de politique monétaire. Ces conclusions ont des implications pratiques pour les décideurs et les régulateurs dans leurs efforts pour gérer la stabilité et l'efficacité du système financier.