2022
Cairn
Sergey Petrov et al., « Auction mechanism and time-varying Walrasian equilibrium: an application to stock market », Management & Prospective, ID : 10670/1.7n6lo6
Cet article développe une théorie analytique du prix des actions dans un environnement boursier. L’approche proposée correspond à un mécanisme réel d’enchères où l’information en temps réel est traitée sur un terminal électronique de négociation boursière. Les ressources en actions, les ressources en capital « libre » (qui peut être échangé contre des actions) détenues par les participants à la négociation sont considérées comme des variables originales du modèle ainsi que la notion de structure de portefeuille cible des investisseurs. Les relations dérivées pour la demande nette agrégée sur le marché boursier permettent de décrire le prix des actions en tant que résultat de l’échange sur le marché dans l’approximation de l’équilibre walrasien. Les auteurs proposent une technique économétrique appropriée pour estimer les paramètres de la demande nette agrégée instantanée. La validité de la théorie est confirmée par une comparaison directe des prix modélisés et observés des actions ainsi que par l’évaluation des stratégies d’investissement basées sur la théorie.