Would CEEC International Trade be Higher with the Euro?: Evidence from Sectoral Data

Résumé Fr En

Cet article cherche à estimer les gains commerciaux potentiels pour cinq Pays de l’Europe Centrale et Orientale (République tchèque, Estonie; Hongrie, Pologne, Slovaquie) générés par une entrée dans la zone euro. Notre approche sectorielle permet de mesurer l’impact d’une éventuelle adoption de l’euro à travers la structure de leurs exportations. Nous estimons pour cela un modèle de gravitation statique sur 21 pays de l’OCDE (excluant les cinq pays de l’Europe de l’Est) entre 1993 et 2005 pour évaluer les effets de l’adoption de l’euro dans 10 secteurs manufacturiers. Dans un exercice contrefactuel, nous estimons les gains ou pertes potentiels de l’adoption de la monnaie commune pour les cinq pays d’intérêt. Nos résultats suggèrent que les cinq pays gagneraient à intégrer la zone euro sur le plan commercial puisque un effet euro est significatif dans 9 secteurs. L’ampleur de cet « effet euro » diffère selon les secteurs (entre 8 et 44 %), impliquant finalement un impact différent sur les exportations des pays étudiés. Ainsi, l’Estonie bénéficierait plus amplement de l’adoption de l’euro que la Slovaquie.

This paper investigates the potential gains in trade for five Central and Eastern European Countries (Czech Republic, Estonia, Hungary, Poland and Slovakia) generated by participation in the euro area. We use a sectoral approach to assess the impact of the CEECs’ export structures on trade if they adopt the euro. We estimated a static gravity model on 21 OECD countries (excluding the CEECs) between 1993 and 2008 to assess the euro effects in 10 different manufacturing sectors. Then we assess the potential gains or losses for the CEECs of adopting the euro in a counterfactual exercise. Our results indicate that the five CEECs would benefit from the euro since a euro effect is significant in 9 sectors. The widespread euro effect across sectors (between 8% and 44%) shows an unequal impact on the exports of countries. The adoption of the euro would be more advantageous for Estonia than for Slovakia.