Mill et la crise de 1825

Résumé En Fr

Mill on the crisis of 1825 This article studies the crisis which, in 1825, affected the English economy and the works that John Stuart Mill, Thomas Tooke and John Ramsay McCulloch dedicated to its analysis. McCulloch and Tooke maintain that the organization of the English banking system played, if not in the origin at least in the development of the crisis, a remarkable role. Mill, on the contrary, thinks that the crisis is the effect of over-trading and that it would have developed as well in a system where the currency would have consisted in species. This crisis is for him a credit crisis. This analysis which seems the best to give a full account of this crisis is, besides, the most innovative. The article clarifies its implications for the monetary theory and for the analysis of business cycles.

Cet article étudie la crise qui, en 1825, affecta l’économie anglaise et les travaux que John Stuart Mill, Thomas Tooke et John Ramsay McCulloch consacrèrent à son analyse. Alors que McCulloch et Tooke soutiennent que l’organisation du système bancaire anglais a joué, sinon dans l’origine du moins dans le développement de la crise, un rôle crucial, Mill pense qu’elle est l’effet de spéculations hasardeuses et qu’elle se serait tout aussi bien développée dans un système où la monnaie aurait consisté en espèces. La crise est pour lui une crise du crédit. Cette analyse, qui semble la mieux à même de rendre compte de la crise de 1825, est, de surcroît, la plus novatrice. L’article explicite ses implications pour la théorie monétaire et pour l’analyse des cycles économiques.