Le statut du médiateur de légitimité : Le cas de Goldman Sachs dans les introductions boursières américaines

Résumé Fr En Es

Cette étude pose une problématique de remise en cause des travaux de R.B. Carter et S. Manaster (1990). Leurs recherches démontrent qu’une banque d’investissement ayant une réputation élevée diminue de façon significative les risques relatifs à une introduction en Bourse. La récente baisse de réputation de Goldman Sachs tend pourtant à contredire ces résultats. Notre étude du contexte (Boudon 2013) des IPO menées sur le marché américain entre 2005 et 2011 montre en effet que la réputation de Goldman Sachs n’a pas eu d’effet direct sur la valorisation des titres qu’elle a introduits. Nous posons, par conséquent, le cadre d’une problématique nouvelle pour étudier l’effet de la réputation sur les cours boursiers et proposons comme piste de réflexion, une approche théorique faisant reposer le concept de méditation de légitimité, non plus sur la notion de réputation, mais sur celle de statut des banques introductrices. Le statut, lorsque la réputation est défaillante, soutiendrait la performance d’une entreprise et expliquerait ce faisant le succès et le choix d’une banque d’affaires.

The status of the legitimacy of the mediator. The case of Goldman Sachs in the US stock market introductions This study raises an issue of questioning the work of RB Carter and Manaster S. (1990). Their research shows that an investment bank with a high reputation significantly reduces the risks relating to an IPO. The recent reputational deficit of Goldman Sachs nevertheless tends to contradict these findings. Our study of the context (Boudon 2013) IPO conducted in the US between 2005 and 2011 shows that Goldman Sachs’s reputation had no direct effect on the valuation of securities it introduced. We ask, therefore, part of a new issue to investigate the effect of reputation on stock prices and offer such line of thought, a theoretical approach resting the legitimacy of meditation concept, not the concept of reputation, but that of the status of lead banks. Status when reputation is failing, would support the performance of a company and explain that success and making the choice of an investment bank.

Este estudio plantea un problema de cuestionar el trabajo de RB Carter y S. Manaster (1990). Su investigación muestra que un banco de inversión con una alta reputación reduce significativamente los riesgos relacionados con una oferta pública inicial. La reciente disminución de la reputación de Goldman Sachs, sin embargo, tiende a contradecir estos hallazgos. Nuestro estudio del contexto (Boudon 2013) IPO a cabo en los EE. UU. entre 2005 y 2011 muestra que la reputación de Goldman Sachs no tenía efecto directo en la valoración de los valores que ha introducido. Les pedimos, por lo tanto, parte de una nueva emisión de investigar el efecto de la reputación en precios de las acciones y ofrecer tal línea de pensamiento, un enfoque teórico que descansa la legitimidad del concepto de la meditación, no el concepto de reputación, sino el de la situación de los bancos principales. Estado cuando reputación está fallando, apoyaría el desempeño de una empresa y explicar que el éxito y hacer la elección de un banco de inversión.