Crise sanitaire, coopération financière franco-allemande, stratégie de croissance durable

Résumé Fr En De

L’engrenage du cercle vicieux : « argent gratuit-surendettement-sous-rémunération de l’épargne » ne favorise pas nécessairement l’investissement durable des entreprises. Les rachats massifs de dettes publiques et privées par les banques centrales sur les marchés financiers internationaux maintiennent artificiellement les taux d’intérêt à long terme à des niveaux dérisoires. La qualité des investissements ainsi financés n’en est pas pour autant garantie. Après la crise de la covid-19, le renforcement sélectif des fonds propres des entreprises stimulerait la croissance respectueuse des critères « ESG » (« Environnementaux, Sociaux, Gouvernance ») et permettrait une transition écologique et technologique rapide et coordonnée. Une initiative bilatérale des banques centrales franco-allemande est aujourd’hui indispensable pour orienter l’épargne privée stable, via de nouveaux canaux financiers, vers des investissements d’avenir en Europe. À cette fin doivent être conçus des instruments spécifiques de fonds propres à rémunération variable conciliant les objectifs et les exigences de rendement des entreprises et les attentes des épargnants.

The impact of the vicious circle: “costfreemoney-overindebtness-underemuneration of savings” doesn’t foster the green investments. Massive buybacks of public and private loans on international financial markets keep the long term interests at the lowest possible level. High quality of thus financed investments is not necessarily reached. After the Covid-19 crisis, the selective increase of companies’ equity would stimulate the ecological and technological transition, according to “ESG” criteria. To this end, an initiative of german-french central banks would allow to direct the stable savings, through new financial channels, to promissing investments in Europe. Therefore should be set up new and specific financial instrument with variable remunerations in order to reconcile objectives, performance returns of companies’ equity and expectations of savings.

Das Getriebe des Teufelskreis: „kostenloses Geld-Uberschuldung-Unterbezahlung der Ersparnisse“ fördert nicht grüne Investitionen.Die massiven Rückkaüfe offentlicher oder privater Schulden durch die Zentralbanken an den internationalen Finanzmärkten halten künstlich die langfristigen Zinsen auf läcerlichen Niveaus, ohne die Qualität der Investitionen zu garantieren. Nach der Covid-19 Krise würde die Verstärkung des Eigenkapitals das Wachstum des ökologischen und technologischen Wandels, nach „ESG“ Kriterien antreiben. Eine bilaterale Initiative der Bundesbank und der Banque de France ist heute nötig, um stabile Ersparnisse, über neue Finanzkanäle, auf Zukunftsinvestitionen in Europa zu lenken. Dazu würden neue Eigenkapitalinstrumente mit variabler Vergütung ermôglichen, Ziele und Renditenansprüche der Unternehmen an die Erwartungen der Sparer anzupassen.