Macroeconomic reflections on the Xth Plan Réflexions macroéconomiques autour du Xe plan En Fr

Résumé En Fr

The macroeconomic studies carried out during the preparation of the Xth Plan defined the conditions for job-intensive growth. This can only be achieved by significantly increasing investment (the "transitional problem") and exports, and by becoming more competitive, which requires stabilizing prices. This need for competitiveness requires France to join the most virtuous of its partners in terms of inflation, but such an objective raises the difficult question of how to share the burden of further disinflation: while easing the rigidity of wage increases seems necessary to maintain a certain social cohesion, the need to finance the unemployed does not seem compatible with reducing corporate margins.

Les travaux macroéconomiques réalisés lors de la préparation du Xe Plan définissent les conditions d'une croissance riche en emplois. Celle-ci ne peut être obtenue qu'avec un développement important des investissements (problème de la « traverse ») et des exportations donc grâce à une compétitivité accrue qui requiert une stabilisation des prix. Ce besoin de compétitivité nécessite que la France rejoigne les plus vertueux de ses partenaires en matière d'inflation mais un tel objectif pose la difficile question de la répartition des charges de la poursuite de la désinflation : alors qu'un assouplissement de la rigueur des évolutions salariales paraît nécessaire au maintien d'une certaine cohésion sociale, le besoin de financement de la traverse ne semble pas compatible avec une réduction des marges des entreprises.