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Lionel de Boisdeffre, « Dropping the Cass Trick and Extending Cass' Theorem to Asymmetric Information and Restricted Participation », HAL-SHS : économie et finance, ID : 10670/1.b7iv4y
Cass (1984) démontre que l'équilibre purement financier est compatible avec n'importe quel système de prix d'état. Ce résultat utilise un artifice, appelé "Cass trick", selon lequel un agent a une seule contrainte budgétaire, à la Arrow-Debreu, et tous les autres agents sont contraints à la Radner (1972), dans chaque état de la nature. Le présent papier généralise le théorème de Cass aux asymétries d'information, aux préférences intransitives et à la participation restreinte sur les marchés financiers. Il généralise aussi De Boisdeffre (2007), qui caractérise l'existence de l'équilibre en asymétrie d'information par une condition de non-arbitrage sur les marchés purement financiers. Ce papier définit les prix de non arbitrage et montre que n'importe quel système de prix d'état, dans les états anticipés par tous, est compatible avec l'équilibre. Ce résultat est obtenu sans recourir au "Cass trick", et, en particulier, dans l'économie décrite par Cass (1984).