Déséquilibres macro-économiques et rationnement du crédit

Résumé En Fr

Macroeconomic disequilibria and credit rationing This paper analyses the consequences of financial rationing on temporary and stationary equilibria. We suppose that central bank policy bas direct influence on activity by controlling the nominal supply of credit. The hypothesis of imperfect (slow) priee adjustment allows us to distinguish different macroeconomic regimes. We reinterpret the phenomenon of effective supply failures, developped by.Blinder [1987], as the resuit of the dynamic instability of the classical unemployment regime when the steady-state investment demand of producers is financially rationed.

Déséquilibres macro-économiques et rationnement du crédit Cet article étudie les conséquences sur les équilibres macro-économiques de court et de moyen termes d'un rationnement financier provenant d'une règle d'encadrement du crédit exprimée en termes nominaux. Une distinction est effectuée entre les différents régimes possibles, lorsque les prix s'ajustent avec retard. Elle permet de réinterpréter le processus de dépression inflationniste décrit par Blinder [1987] comme résultant de l'instabilité patente du régime de chômage classique, lorsque les entreprises, financièrement contraintes sur leur demande d'investissement, sont dans l'impossibilité de remplacer leur capital usagé.