2021
Cairn
Raphaëlle Bellando et al., « Bond Fund Fragility: Flow Reactions to Extremely Negative Return Shocks », Finance, ID : 10670/1.bjt449
Nous étudions la forme de la relation entre les flux des fonds obligataires français et leurs performances. Nous trouvons que les fonds présentant des rentabilités brutes de court-terme très négatives doivent faire face à des flux sortants plus importants (cet effet apparaît lors du dernier quintile de rentabilités négatives). Par ailleurs, les investisseurs semblent sensibles aux périodes de stress financier. Des résultats complémentaires montrent que pour les investisseurs institutionnels, l’effet non-linéaire des rentabilités brutes de court-terme apparaît plus fréquemment, en commençant avec le deuxième quintile de performances négatives. Cela confirme la fragilité des fonds obligataires face à des chocs négatifs sur les rentabilités.