Financiarisation et creusement des inégalités

Résumé Fr En

La financiarisation qui a transformé la structure des économies industrialisées au cours des cinquante dernières années s’est accompagnée, dans la plupart des pays de l’OCDE, d’une montée des inégalités de revenu. Les deux phénomènes ne sont pas seulement concomitants mais aussi liés entre eux. Des études économétriques suggèrent que la suraccumulation de crédit et l’expansion des marchés boursiers contribuent à l’accroissement des inégalités. L’analyse de microdonnées de rémunération montre que cet effet tient pour bonne part aux surprimes de salaire dont les employés du secteur financier bénéficient. Cette analyse montre aussi qu’en finance comme ailleurs, les hommes perçoivent des rémunérations plus élevées que leurs consœurs présentant des profils comparables. Des pistes existent pour traiter ces défis et faire en sorte que le secteur financier contribue à une croissance plus inclusive. Classification JEL : D14, D63, E51, G2, J16, J31.

Financial sectors have massively expanded in advanced economies over the past fifty years, a period that has also been characterised by rising income inequality in most OECD countries. These two developments are not just simultaneous but linked. Econometric enquiries suggest that the overaccumulation of debt and the expansion of stock markets have contributed to increases in inequality. Analysis of micro-level pay data uncovers that this effect stems in part from the compensation premium that financial workers enjoy over their peers with similar profiles in other sectors. This analysis also shows that, in finance as elsewhere, men get higher pay than women with similar profiles. There are ways of economic reforms to tackle these challenges, so that the financial sector contributes to a more inclusive path for economic growth. Classification JEL: D14, D63, E51, G2, J16, J31.