Revisiter la question « Does it pay to be good ? » dans le contexte européen

Résumé Fr En Es

L’immense majorité des travaux qui étudient la relation entre la Performance Sociétale (PS) et la Performance Economique et Financière (PEF) des entreprises se focalisent sur le marché américain. Cet article a pour but d’analyser cette relation dans le contexte d’entreprises européennes notées par Vigéo. Nos estimations économétriques indiquent que la PS des entreprises européennes agit positivement sur leur performance économique, et négativement sur leur rentabilité boursière et leur risque systématique. Par ailleurs, nous parvenons à montrer que la nature de la relation entre la PS et la PEF dépend de la tradition juridique du pays dans lequel l’entreprise européenne opère.

The vast majority of studies examining the relationship between Social Performance (SP) and Economic and Financial Performance (EFP) of companies focus on the US market. This paper aims to analyze this relationship in the context of European companies rated by Vigéo. Our econometric analyses indicate that the social performance of European companies has a positive impact on their economic performance, and negatively on their market returns and systematic risk. Moreover, we show that the relationship between the SP and EFP is moderated by the legal tradition of the country in which the European company operates.

La gran mayoría de los estudios que examinan la relación entre el Desempeño Social (DS) y el Desempeño Económico y Financiero (DEF) de las empresas se centran en el mercado estadounidense. Este artículo analyza esta relación en el contexto de las empresas europeas señaladas por Vigéo. Nuestros estimaciones econométricos indican que el DS de las empresas europeas tiene un impacto positivo en su desempeño económico y negativamente en sus rendimientos financieros y riesgo sistemático. Además, demostramos que la relación entre el DS y DEF está moderada por la tradición legal del país en el que opera la empresa.