Les contre cycles monétaires des émergents face aux crises et aux monnaies dominantes

Résumé Fr

L'article examine comment les économies émergentes utilisent les politiques monétaires contracycliques pour gérer les crises économiques et les fluctuations des monnaies dominantes, telles que le dollar américain et l'euro. Les cycles économiques globaux sont marqués par des phases d'expansion et de récession, souvent exacerbées par des crises financières majeures. Ces crises, comme celles de 1997, 2008 et les perturbations dues à la pandémie de COVID-19, impactent particulièrement les économies émergentes en raison de leur vulnérabilité accrue aux flux de capitaux étrangers et aux exportations.Les politiques monétaires contracycliques, incluant les ajustements des taux d'intérêt, les interventions sur le marché des changes et les contrôles de capitaux, sont essentielles pour stabiliser ces économies. Ces mesures visent à atténuer les effets des chocs économiques, à maintenir la stabilité des prix et à promouvoir une croissance durable.L'article présente une analyse théorique des cycles économiques et des crises financières, en mettant en lumière le rôle des monnaies dominantes dans la stabilité économique globale. Les monnaies telles que le dollar et l'euro influencent fortement les économies émergentes, notamment à travers les variations des taux de change et les mouvements de capitaux internationaux.L'analyse des stratégies monétaires des économies émergentes, à travers des études de cas du Brésil, de l'Inde et du Nigéria, révèle comment ces pays utilisent des outils comme les taux d'intérêt, les interventions sur le marché des changes et les contrôles de capitaux pour gérer les impacts des crises et des fluctuations des monnaies dominantes. L'article souligne également les défis et limites auxquels ces pays font face, y compris les contraintes structurelles, institutionnelles et les réactions des marchés financiers internationaux.Enfin, une analyse économétrique utilisant un modèle de Vector AutoRegression (VAR) illustre l'impact des politiques monétaires sur les principales variables économiques, telles que le PIB, les taux d'intérêt, l'inflation et les taux de change. Les résultats montrent que les économies émergentes, bien que sensibles aux chocs externes, peuvent ajuster leurs politiques pour stabiliser leur croissance économique à moyen et long terme.