Utilisation et déclassement du capital

Résumé Fr En

La présente analyse est empirique et vise à caractériser l’influence de la conjoncture et de l’intensité de l’utilisation des équipements sur le comportement de déclassement du capital. Elle est réalisée sur des données individuelles de firmes et bénéficie d’informations originales sur les degrés d’utilisation des facteurs de production. L’échantillon mobilisé comprend 6 998 observations sur la période 1996-2008. Cette base de données individuelles est, à notre connaissance, unique pour l’analyse empirique des effets de l’intensité de l’utilisation des équipements sur le comportement de déclassement. L’analyse empirique du comportement de déclassement est réalisée avec ces données en corrigeant les biais d’endogénéité par le recours à des estimations instrumentées. Les principaux résultats obtenus des estimations de modèles de déclassements du capital peuvent être résumés ainsi : i) Le taux de déclassement est décroissant avec les variations des tensions conjoncturelles mesurées par les variations de l’output et de la durée d’utilisation des équipements, cette relation correspondant à un effet de décélérateur de déclassements ; ii) Le taux de déclassement est croissant avec l’intensité structurelle d’utilisation des équipements, ce qui correspond à un effet d’usure, mais l’importance de ce dernier est secondaire comparée à celle de l’effet de décélérateur ; iii) Le taux de rentabilité n’a pas d’influence significative sur le taux de déclassement. Par rapport à la littérature existante, essentiellement ici Mairesse et Dormont [1985], l’apport de ces résultats est de faire apparaître, par la mobilisation de données d’enquêtes originales, que l’intensité de l’utilisation des équipements influence les déclassements structurellement positivement, via un effet d’usure, et conjoncturellement négativement, via un effet décélérateur qui complète celui déjà pris en compte via l’effet des variations de la valeur ajoutée.

Capital Utilisation and Retirement This empirical analysis aims at assessing the effect of the economic climate and the intensity of capital utilisation on companies’ capital retirement behaviour. It is conducted using individual company data, as well as original data on the degree of utilisation of production factors. The sample includes 6,998 observations over the period 1996-2008. This database is, to our knowledge, unique for the empirical analysis of the intensity of capital utilisation on firms’ capital retirement behaviour. We adjust for endogeneity biases by means of instrumental variables. The main results obtained from the estimation of capital retirement models may be summarised as follows : i) The retirement rate decreases with the variations in cyclical pressures measured by the changes in output and the workweek of capital ; this relation corresponds to a countercyclical decelerator effect on capital retirement ; ii) The capital retirement rate increases with the structural intensity of capital utilisation ; this effect, which corresponds to a wear and tear one, is nevertheless small compared to the decelerator one ; iii) The profit rate does not have a significant impact on the retirement rate. Compared with the existing literature, here mainly Mairesse and Dormont [1985], the contribution of these results is to show, through the use of unique survey data, that the effect of the intensity of capital utilisation on capital retirement is structurally positive, via a wear and tear effect, and cyclically negative, via a decelerator effect which completes that already taken into account via the effect of changes in value added.