Aux origines de la théorie des politiques monétaires

Résumé Fr En

Cet article se propose de décrire comment s’est constituée la théorie des politiques monétaires en partant des débats qui ont marqué les débuts du keynésianisme. Dans un premier temps ces débats ont porté sur les mécanismes d’intégration de la monnaie dans le modèle standard de la macroéconomie keynésienne. Puis, les questions posées sur les fondements de cette macroéconomie et sur ses rapports à la microéconomie ont suscité un retour vers la théorie de l’équilibre général, ce qui a conduit à étendre l’intégration de la monnaie à celle des conditions de financement. Même si elles ont été, et restent discutées, toutes ces contributions ont ébauché un cadre analytique qui permet de penser les fonctions des politiques monétaires ainsi que les diverses formes de leur mise en œuvre. C’est l’objet de la dernière partie de l’article.

This article intends to describe how the theory of monetary policies was constituted from the debates of early days of Keynesianism. These debates first focused on the channels for integrating money into the standard model of Keynesian macroeconomics. Then the questions on the micro foundations of macroeconomics led to a return to the theory of general equilibrium, which gave rise to an extension of the integration of money to that of financing conditions. Even if they have been and remain discussed these contributions sketched out an analytical framework which allows us to think about the functions of monetary policies as well as how to implement them. We discuss this point in the last part of the paper.