Méthodes de décomposition de la volatilité d'un portefeuille : Une nouvelle approche d'estimation des risques par l'indice de Gini

Résumé Fr En

L’utilisation de l’indicateur de Gini permet d’évaluer les inégalités d’une population à l’intérieur des groupes et entre les groupes. On peut assimiler la mesure de Gini à une mesure de volatilité et tenter de construire un nouvel indicateur du risque financier. Nous construisons une autre mesure paramétrique, l’indicateur « Value-at-Risk» estimé à partir d’un modèle hétéroscédastique et pour une probabilité de 95%. Par rapport aux mesures de volatilité traditionnelles, la VaR est une mesure des pertes potentielles situées dans les queues de la distribution. Il est alors possible d’analyser et de comparer l’indice décomposé de Gini avec ces mesures standards du risque. Cette recherche tente donc d’établir un lien entre le risque financier et la classe des mesures d’inégalité décomposables en réalisant une application sur les marchés financiers français.

Decomposition methods of a portofolio volatility: a new approach for risk estimations using the Gini indexThe decomposable inequality measures allow one to gauge the inequalities within and between the populations. The Gini index is assimilated to a volatility measure in order to obtain a new ratio of financial risk. We use another measure that is the “ValueatRisk” estimated from a heteroscedastic model with a 95 % probability. In contrast to the traditional indicators of risk, the VaR measures the potential losses included in the tail of the distribution. Then, it is possible to compare the decomposed Gini index with these standard measures of risk. The aim of this research is to establish a link between the financial risk and the class of decomposable inequality indices with an application to the French stock market.