2019
Cairn
Louis Raffestin, « Endogenous crashes in the foreign exchange market: a theoretical model », Finance, ID : 10670/1.hs9c02
Nous présentons un modèle du marché des changes dans lequel des carry traders contraints dans leur accès au financement échangent avec des chartistes qui ont un horizon temporel court et une rationalité limitée. Cette structure de marché fournit une base théorique permettant d’expliquer pourquoi les devises à fort taux d’intérêt ont tendance à s’effondrer, parfois sans déclencheur apparent. Le risque d’effondrement est issu d’une interaction perverse entre chartistes et carry traders, et est maximisé lorsque ces deux investisseurs sont très actifs sur le marché.