Coïntégration entre les taux de change et les fondamentaux : Changement de régime ou mémoire longue ?

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2004

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Retention (Psychology) Oubli mémoire oubli/mémoire

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Gilles Dufrénot et al., « Coïntégration entre les taux de change et les fondamentaux : Changement de régime ou mémoire longue ? », Revue économique, ID : 10670/1.htm0zv

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Résumé Fr En

L’objet de ce travail est d’étudier la dynamique de l’ajustement de cinq taux de change européens vers leurs fondamentaux économiques sur la période 1979-1999. Deux approches sont envisagées, la coïntégration non linéaire et la coïntégration fractionnaire, afin de discriminer entre des dynamiques d’ajustement non linéaires (à mémoire courte) et des dynamiques à mémoire longue (mais linéaires). Pour la France, il ressort que la persistance des écarts observés par rapport aux fondamentaux peut s’expliquer par la présence de mémoire longue dans le processus d’ajustement.

Our object is to study the adjustment process of five European exchange rates toward their fundamentals on the 1979-1999 period. We consider two approaches, namely nonlinear cointegration and fractional cointegration, in order to discriminate between nonlinear short memory and linear long memory adjustment dynamics. The persistent deviations observed between the French real exchange rate and its fundamentals can be explained by the presence of long memory in the adjustment process. Classification JEL : C22, F31.

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