The Minsky-Kindleberger Connection and the Making of Manias, Panics, and Crashes

Résumé En Fr

This article traces the evolution of what has come to be called the Kindleberger-Minsky model, starting with Kindleberger’s 1978 publication of Manias, Panics, and Crashes and continuing thereafter. The key to understand the affinity of the two men, it is argued, is a shared intellectual ancestry in pre-war American institutionalism, which led to shared outsider status in the post-World War II economics academy. Both also identified with the longer tradition of monetary thought that emphasizes the inherent instability of credit, and hence the necessity for central bank management.

Cet article retrace l’évolution du modèle Kindleberger-Minsky (comme il sera appelé plus tard), en commençant à partir de la publication, en 1978, de Manias, Panics, and Crashes par Kindleberger. Nous défendons l’idée que la clé pour comprendre l’affinité entre les deux hommes est leur héritage intellectuel commun, à savoir, l’institutionnalisme américain d’avant-guerre, qui les amène à partager un statut d’outsider universitaire dans les sciences économiques de l’après-guerre. Les deux auteurs s’inscrivent également dans une tradition plus ancienne de la pensée monétaire, qui souligne l’instabilité inhérente au crédit, et, par conséquent, la nécessité d’une gestion active du crédit par la banque centrale.