O Modelo E-Score de Previsão de Falências para Empresas de Internet

Résumé 0

"Este estudo propõe um modelo de regressão logística que estime a probabilidade do evento defalência em empresas de Internet, isto é, as que sejam dependentes do e-business. Foramselecionadas 61 empresas norte-americanas e divididas em duas amostras: 25 empresas falidas,entre 1999 e 2001, e 36 não-falidas, no mesmo período. Uma amostra de treinamento foialeatoriamente selecionada para a determinação das variáveis e dos parâmetros do modelo. Aamostra de teste confirmou a alta acurácia do modelo, classificando corretamente 95,1% da amostrade 61 empresas, utilizando as demonstrações financeiras anuais do ano anterior à falência; e88,1%, para demonstrações de 2 anos antes do mesmo evento. Portanto, o Modelo e-Scoredemonstra ser bastante significante utilizando apenas três variáveis, de 63 analisadas: (i) INT/TL:Interest Expense (Income) / Total Liabilities; (ii) R&D/EMP: Research & Development Expenses/ Nº de Empregados; e (iii) OCF/CL: Operating Cash Flow / Current Liabilities. As variáveis (i) e(iii) são obtidas nas demonstrações convencionais, enquanto (ii) é inovadora, indicando que umaempresa de Internet que investe em R&D por empregado possui maiores chances de sobreviver.Já as que possuem Resultados Financeiros negativos altos e Fluxos de Caixa Operacionais baixospossuem menos chances de sobrevivência."