2021
Cairn
Vivien Lefebvre, « Cash holdings in privately held firms: A closer look on the precautionary motivation for smaller firms », Finance, ID : 10670/1.io4gox
Maintenir de la trésorerie disponible permet aux entreprises de faire face à des chocs externes et correspond à la constitution d’une épargne de précaution. Cet article étudie si la propension des entreprises à accumuler de la trésorerie disponible à titre de précaution dépend de leur taille. Nous nous basons sur un vaste échantillon d’entreprises françaises non cotées pour étudier cette question. Les résultats montrent que les plus petites entreprises ont une plus grande propension à augmenter leurs réserves de trésorerie lorsque leurs flux de trésorerie sont élevés. En revanche, les plus grandes entreprises tendent à mettre davantage de trésorerie en réserve lorsque leurs flux de trésorerie deviennent irréguliers. En d’autres termes, les petites et grandes entreprises ont des pratiques différentes en matière de constitution de réserves de trésorerie de précaution. Des résultats additionnels mettent en évidence que la localisation géographique est un facteur important de la gestion de trésorerie. Les entreprises basées dans des zones rurales ont ainsi une plus grande propension à mettre de la trésorerie en réserve que les entreprises basées dans des zones urbaines. Cet article apporte ainsi de nouveaux éclairages empiriques sur la gestion de trésorerie des entreprises non cotées.