05. Collectivités actionnaires et dirigeants de l’Agence France Locale : quelle relation savoir-pouvoir ?

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L’Agence France Locale (AFL) constitue une innovation majeure dans le système de financement des collectivités locales, qui en deviennent actionnaires. Détenant un savoir financier technique, l’AFL lève des fonds sur les marchés pour les prêter ensuite à ses adhérents. Il en résulte une classique relation d’agence entre ses dirigeants et les collectivités, censées exercer un pouvoir de contrôle. Rappelant une structure coopérative, l’AFL pourrait en présenter les dérives. L’analyse textuelle de ses rapports annuels révèle bien des pratiques de dédouanement mais le système de rémunération ne garantit pas le contrôle du savoir par le pouvoir. Un contrôle externe opéré par les agences de notation apparait alors.

Agence France Locale (AFL) is a major innovation in the financing system of local governments, which become its shareholders. With its technical financial knowledge, AFL raises funds on the markets and then lends them to its members. The result is a classic agency relationship between its managers and the local authorities, who are supposed to exercise control. AFL is close to a cooperative structure and could present the drifts. An empirical analysis of its annual reports reveals clearance practices, but a system of remuneration that does not guarantee the real control of knowledge by the local authorities. An external control operated by the rating agencies then appears.