2012
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Andrew Clearfield, « Les fonds de pension américains, le gouvernement d’entreprise et la durabilité », Revue d'économie financière, ID : 10670/1.mpopsw
L’objectif de cet article est de montrer des incohérences internes au sein de l’industrie d’investissement professionnelle, et notamment dans les fonds de pension américains. Après une discussion à propos de la structure de l’industrie des fonds de pension, et en particulier du rôle des fonds de pension publics sur la gouvernance d’entreprise, l’article identifie une certaine auto déception dans ce rôle : les activités des fonds ne sont pas toujours en accord avec leurs politiques affichées en la matière. L’auteur discerne deux tendances contradictoires qui dominent le débat contemporain au sujet de la gouvernance d’entreprise et de la responsabilité des investisseurs, y compris des fonds de pension, dans la crise actuelle. La première tendance qui favorise le court terme fait partie intégrante de la nature de l’épargne et de la gestion professionnelle des fonds de retraite. Si une amélioration de cette tendance est possible, elle viendra probablement de l’extérieur. L’autre tendance est une prévalence des conflits d’intérêt particulièrement évidente en ce qui concerne les engagements des fonds dans la gouvernance et les questions de durabilité des sociétés de portefeuille. Ces conflits d’intérêts sont inhérents à la structure actuelle du secteur des fonds de pension, et la situation pourrait être améliorée par des réformes internes initiées par le secteur lui-même. Classification JEL : G23, G24, G34.