Déséquilibres globaux et croissance des pays émergents dans une économie mondiale

Résumé Fr En

La dernière décennie a été marquée par d’importants déficits courants aux États-Unis et par la croissance relative de la productivité globale des facteurs dans les pays émergents. Cet article propose un modèle d’économie mondiale où ces deux faits sont le résultat de l’intégration financière entre deux pays (un pays industriel et un pays émergent) et du développement financier domestique hétérogène dans ces deux pays. L’élément clé du mécanisme est l’existence de deux technologies, l’une plus productive que l’autre mais soumise à des chocs de liquidité.

Global Imbalances and Emerging Markets’ Growth in a World EconomyThe last decade has been characterized by large current account deficits in the US and by the relative growth of total factor productivity in emerging markets. This article lays down a model of a world economy where financial integration between two countries (an industrial country and an emerging one) and heterogeneous financial markets in these countries trigger these two facts. The key element of the mechanism is the existence of two technologies, one more productive than the other but subject to liquidity shocks.Classification JEL : F36, F43, O16, O33.