Efecto del ciclo de efectivo sobre la rentabilidad de las firmas colombianas

Résumé 0

"Este artículo analiza el impacto del ciclo deefectivo sobre la rentabilidad de las empresasno financieras en Colombia. Se ha identifi-cado de manera empírica el ciclo de efectivocomo una medida apropiada para evaluar lagestión financiera y en especial como un elementodeterminante de la administración decapital de trabajo. De igual forma, la literaturafinanciera ha sido recurrente en mostrar larelación que existe entre una administraciónde capital de trabajo adecuada y las mejorasen la rentabilidad corporativa. Mediante laaplicación de un análisis de regresión tipopanel para empresas no financieras que reportansu información financiera a la SuperintendenciaFinanciera y la Superintendenciade Sociedades para el período 2001-2004, seanaliza la relación entre diferentes medidasde desempeño contable, el ciclo de efectivo,el apalancamiento y otras variables decontrol. Los resultados confirman la hipótesisque asocia los ciclos de efectivo cortoscon una mayor rentabilidad; de igual forma,muestran que empresas con menores nivelesde endeudamiento presentan mayores nivelesde rentabilidad, lo que es consistentecon las teorías de orden jerárquico de la estructurade capital."