La qualité des résultats pro forma et l’opportunisme des dirigeants : Cas des sociétés de l’indice SBF 120

Résumé Fr En Es

Dans leurs communiqués de résultats, plusieurs entreprises font des ajustements sur leurs résultats comptables pour produire des résultats pro forma. Ces ajustements sont un moyen pour les dirigeants de fournir aux investisseurs des indicateurs de performance de meilleure qualité, mais les dirigeants peuvent aussi y avoir recours par opportunisme. Cette étude vise à déterminer si l’opportunisme des dirigeants affecte la qualité des résultats pro forma. Plus précisément, notre objectif est d’examiner l’effet de la rémunération des dirigeants basée sur la performance à court terme, celui de la rémunération des dirigeants basée sur la performance à long terme et celui de l’indépendance du conseil d’administration, sur la qualité des résultats pro forma. Selon les résultats de nos tests, ces trois paramètres n’ont pas d’effet sur la qualité des résultats pro forma. Notre étude ne conforte pas alors l’idée que les publications de résultats pro forma s’inscrivent dans une perspective opportuniste, mais plutôt l’idée qu’elles s’inscrivent dans une perspective informative.

In their earnings releases, many companies make adjustments to their GAAP earnings to produce pro forma earnings. These adjustments are a way for managers to provide investors with better quality performance indicators, but managers can also use them opportunistically. This study aims to determine whether managerial opportunism affects the quality of pro forma earnings. More specifically, our objective is to examine the effect of executive compensation based on short-term performance, executive performance based on long-term performance and board independence on the quality of pro forma earnings. According to the results of our tests, these three parameters have no effect on the quality of the pro forma earnings. Our study does not therefore support the idea that publications of pro forma results are opportunistic, but rather that they are informative.

En sus publicaciones de resultados, muchas compañías hacen ajustes a sus resultados contables para producir resultados pro forma. Estos ajustes son una forma para que los ejecutivos brinden a los inversionistas mejores indicadores de desempeño, sin embargo los ejecutivos también pueden recurrir a ellos por oportunismo. Este estudio tiene por objeto determinar si el oportunismo de los dirigentes afecta la calidad de los resultados pro forma. Más específicamente, nuestro objetivo es examinar el efecto de la compensación de los ejecutivos basada en el rendimiento a corto plazo, la compensación de los ejecutivos basada en el rendimiento a largo plazo y la independencia del Consejo de Administración sobre la calidad de los resultados pro forma. Según los resultados de nuestras pruebas, estos tres parámetros no tienen ningún efecto en la calidad de los resultados pro forma. Nuestro estudio, por tanto, refuta la idea de que las publicaciones de resultados pro forma sean parte de una perspectiva oportunista, y respalda la tesis de que forman parte de una perspectiva informativa.