21 mai 2012
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Pascal Alphonse et al., « LES COURS BOURSIERS ET LES PREVISIONS DE RENTABILITE DES ANALYSTES SONT-ILS EN PHASE? », HAL-SHS : droit et gestion, ID : 10670/1.nvbrgx
Nous nous intéressons à l'influence de la spécification de la croissance attendue des bénéfices sur l'évaluation des actions. Nous présentons un modèle d'évaluation permettant d'apprécier les relations entre le cours boursier, le résultat net par action prévu par les analystes, la croissance à court terme attendue et la valeur comptable des capitaux propres. Les résultats empiriques indiquent notamment que le lien avec la croissance attendue à court terme s'avère d'une intensité très variable, comme le laisse prévoir le modèle théorique. Plus spécifiquement, après avoir connu une longue période de faible association avec la rentabilité espérée et la croissance attendue, les cours boursiers des entreprises américaines apparaissent depuis 2006 beaucoup plus en phase avec les prévisions.