Les comportements financiers des Européens pendant la crise

Résumé Fr En

L'évolution du taux d'épargne des ménages est trop souvent commentée indépendamment de celle du recours au crédit. Indépendamment aussi de l'emploi qui est fait de l'ensemble des ressources financières dont ils disposent (épargne et nouveaux crédits) ; ces emplois sont au nombre de trois : remboursements d'emprunts, placements financiers et financement direct des apports personnels nécessaires à l'acquisition de biens durables. Les rapprochements nécessaires exigent, il est vrai, certaines informations encore trop rares (par exemple, le montant des « vrais » remboursements). Au cours des années 1995-2012, le recours au crédit a probablement été l'un des déterminants majeurs des comportements d'épargne des Européens : le reflux du crédit à partir de 2007 a été très généralement associé à une remontée des taux d'épargne, mais, en matière d'emplois, à une baisse des placements financiers. De même, dans les comparaisons internationales, les pays à faible taux d'épargne (Portugal, Norvège, Royaume-Uni, par exemple) recourent généralement beaucoup au crédit et font ressortir des montants de placements financiers assez importants. Classification JEl : D14, E21, G01, N14.

The interpretation of the changes in the households savings rate is too often disconnected from resort to credit and from the different uses of their entire financial resources (savings and new credits). These uses are threefold: loans repayments, financial investments and direct financing of personal contributions in case of durable goods acquisitions. Admittedly, the necessary reconciliations require still scarce informations such as the amounts of the “real” repayments. During the period 1995-2012, resort to credit has probably been one of the major determining factors of the Europeans savings behavior: credit ebbing from 2007 onwards has very often been associated with a surge in savings rate, but from the use of funds perspective with a financial investments decrease. Likewise international comparisons show that countries with a low savings rate (e.g. Portugal, Norway, United Kingdom) generally make a greater use of credit and highlight rather important financial investments. Classification JEL: D14, E21, G01, N14.