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Gunther Capelle-Blancard et al., « The Impact of the French Securities Transaction Tax on Market Liquidity and Volatility », HAL-SHS : économie et finance, ID : 10670/1.pe7alm
Dans cet article, nous évaluons l'impact de la taxe sur les transactions financières (TTF), introduite en France en 2012, sur la liquidité et la volatilité des actions. Cette taxe se prête particulièrement bien à une étude d'impact dans la mesure où seules les grandes entreprises qui ont leur siège social en France sont taxées, permettant ainsi d'identifier deux groupes de contrôle : les autres entreprises françaises et les entreprises étrangères, toutes cotées sur Euronext. Nous utilisons la méthode des doubles-différences pour isoler l'impact de la taxe d'autres changements économiques survens simultanément. Il en ressort que la TTF a réduit les volumes de transaction, mais sans que cela n'ait d'effet sur la liquidité. Nous ne décelons, en outre, aucun effet sur la volatilité. Ces résultats sont robustes même en utilisant d'autres groupes de contrôle (les actions allemandes) ou en appliquant une méthode d'appariement sur les scores de propension.