El nuevo paradigma monetario

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Este artículo explica en qué consiste el nuevo paradigma monetario, su naturaleza y origen. Después de exponer el modelo de inflación objetivo, se presenta "la norma de Knut Wicksell" en cuanto fundamento teórico del nuevo paradigma monetario y se contrastan sus hipótesis y resultados analíticos con los de la nueva teoría de la política monetaria. Finalmente, a manera de ilustración, se analiza la experiencia de México con el modelo de inflación objetivo adoptado en la segunda mitad de la década pasada. Se concluye que la estabilidad de precios tiene costos reales y se sugiere que, además de metas de inflación, la política económica en México debería de incluir objetivos de crecimiento económico y de empleo, tal y como sucede con la política de la Reserva Federal en los Estados Unidos.