Impact du changement de dirigeant sur la valeur des entreprises camerounaises : effet modérateur de la nature de départ et du contexte économique de l'entreprise

Résumé Fr En

L’objectif de cet article est d’analyser l’effet modérateur du contexte économique de l’entreprise et de la nature de départ du dirigeant sur l’impact du changement d’un dirigeant sur la valeur de l’entreprise.A travers une méthodologie d’études d’événement, d’association et de comparaison sur un échantillon de 50 cas de changement de dirigeant sur la période 1990 à 2004 dans les sociétés anonymes au Cameroun, les résultats ont montré que l’impact du changement de dirigeant sur la valeur de l’entreprise est négatif et significatif. Toutefois, cet impact varie significativement avec la nature de départ du prédécesseur et le contexte économique de l’entreprise. En général, les résultats montrent que la nature de départ du prédécesseur et les variables liées au contexte économique de l’entreprise (performance de l’entreprise avant la succession, la taille de l’entreprise et l’environnement concurrentiel de l’entreprise) influencent à des degrés divers la relation entre le changement de dirigeant et la valeur de l’entreprise. Ces résultats suggèrent d’une part que l’impact négatif du changement de dirigeant est atténué si le départ du dirigeant est normal (retraite) ou forcé, si l’entreprise est de grande taille, ou si elle appartient à un environnement stable ou peu complexe. D’autre part, cet impact négatif est amplifié dans les entreprises de petite taille, dans les entreprises appartenant à un environnement très complexe ou très instable, ou encore si le départ du dirigeant est subi par le conseil d’administration.

This article analyses the moderating effect in the economic context of the enterprise and the nature of impact the departure of the manager has on the core business due to managerial changes. Through the exploration of factual study, gathering and comparing data over a 50 sampled cases of managerial changes by 1990 to 2004 within anonymous companies in Cameroon, outcomes show that the impact of managerial changes has a negative and significant impact on the values of the business. Nevertheless, that impact varies significantly with the nature of the predecessor’s departure and variables related to the economic situation of the business (its performance, before the succession, the size of the enterprise and the competitive environment) influence at different degrees the relation between managerial changes and the values of the business. These outcomes, show that the impact is minimized provided the manager departure is normal (retirement) or forced, if the business is part of larger size or if it is located in the stable environment or in a less complex one. In one hand, that negative impact is amplified in the small business, for the business which belongs to the complex environment or more instable, or if the departure of the manager is victimized by board of directors.