Convergence budgétaire en Afrique : quel rôle pour les communautés économiques régionales ?

Résumé Fr En

La littérature sur les zones monétaires optimales (ZMO) a identifié plusieurs canaux de justification ex post du critère de synchronisation des cycles des zones monétaires. Il s’agit notamment du commerce, des investissements transfrontaliers, de la mobilité des facteurs, de la mobilité des biens et des services et de la convergence budgétaire des pays membres. Cet article se concentre sur ce dernier canal en s’intéressant aux pays africains. Nous analysons le rôle des communautés économiques régionales (CERs) africaines dans la convergence des politiques budgétaires de 1990 à 2015. Nos estimations montrent que les CERs africaines réduisent significativement les divergences budgétaires entre les pays. Nous constatons en outre que les zones monétaires sont plus efficaces pour favoriser la convergence budgétaire. Ce résultat est conforme à l’argument de l’auto-validation des zones monétaires en Afrique, malgré la faiblesse de la synchronisation des cycles, d’une part, et celle de l’intensité du commerce, d’autre part.

The literature on Optimal Currency Areas (OCA) has identified several channels for the ex post justification of the synchronicity criterion of common monetary areas. These include trade, cross-border investments, mobility of factors, mobility of goods and services, and fiscal convergence of member countries. We focus on the later for the African continent. We analyze the role of African regional economic communities (RECs) in the convergence of fiscal policies from 1990 to 2015. Our estimates show that African RECs reduce significantly fiscal divergence between countries. We further find that common monetary areas are more effective in fostering fiscal convergence. This result is in line with the argument of self-validation of monetary arrangements in Africa, despite low levels of cycle synchronization and trade intensity.Codes JEL : E62, F15, F15, O55.