Olympic Games, Terrorism and their Impact on the London and Paris Stock Exchanges

Résumé Fr En

Cet article analyse l’impact de l’annonce le 6 juillet 2005 de l’attribution à Londres de l’organisation des Jeux olympiques 2012 et de l’attaque terroriste perpétrée à Londres le 7 juillet sur les Bourses de Londres et Paris. Bien que de nature très différente, ces deux événements sont susceptibles d’avoir des conséquences sociales et économiques de long terme. A partir d’une spécification GARCH ( 1,1 ) − t, nous montrons que les deux événements ont eu les conséquences anticipées: que ce soit à Londres ou Paris, l’attribution des Jeux Olympiques à Londres a entraîné une augmentation des rendements des actions, tandis que l’attaque terroriste a entraîné leur baisse. Toutefois, la robustesse des résultats dépend de laspécificationdelavariablemuette“terrorisme” utilisée.

This paper examines the impact of the announcement of the 2012 Olympic Games and the July 7th London terrorist attacks on the indices of the London and Paris Stock Exchanges. Using a GARCH ( 1,1 ) − t specification, we are able to show that both events are estimated to have the expected sign, whereas the degree of significance varies depending on the specification of the terrorism dummy variable used.