Effets des annonces de licenciement sur des marchés en phase de déclin : Comparaison entre le NASDAQ – OTC et le NYSE sur la période mars 2000 – mars 2002

Résumé Fr Es

L’idée de cet article est de considérer un type d’événement bien précis (les licenciements) et de quantifier sur deux marchés différents les effets de leur(s) annonce(s) sur la valorisation boursière des entreprises. Au cours de cette étude, nous considérons, d’une part, le NASDAQ et l’OTC et, d’autre part, le NYSE sur la période allant de mars 2000 à mars 2002, période durant laquelle les deux marchés ont connu une chute importante de leur niveau global de performance (chute toutefois plus importante pour le NASDAQ que pour le NYSE). Pour les deux marchés, plus de 600 annonces ont été repérées. Les caractéristiques de ces licenciements peuvent être très différentes d’un marché à l’autre (notamment pour ce qui est du caractère récurrent des annonces de licenciements). Au départ de ces deux échantillons, nous avons mis en évidence une chute relativement importante et statistiquement significative de la valorisation boursière pour les deux marchés, du moins au moment de l’annonce. Cependant, cette chute a tendance pour le NASDAQ à s’amplifier après l’annonce, tandis que, pour le NYSE, cette chute est plus que compensée par des opérations d’achat suite à l’annonce. Notre étude montre que, pour un événement donné, il convient de prendre en considération l’événement en tant que tel mais aussi l’état global du marché boursier au sein duquel se situe l’entreprise.

Impactos de los anuncios de despidos sobre los mercados en ocaso : comparación entre el NASDAQ-OTC y el NYSE entre marzo de 2000 y marzo de 2002 El objetivo de este artículo es poner el enfoque sobre algunos acontecimientos particulares (en nuestro caso, los despidos) y ver si sus anuncios tienen un impacto sobre el valor de las empresas en la bolsa. En este estudio, analisaremos el Nasdaq y el OTC de un lado y el NYSE del otro lado entre marzo de 2000 y marzo de 2002, época durante la cual esos mercados han vivido un ocaso importante de su rentabilidad (aún más para el Nasdaq). Para esos dos mercados, hemos identificado 600 anuncios de despidos cuyas características pueden ser bastante diferentes (por ejemplo en cuanto al número de veces que ha dado el anuncio de los despidos). Utilizando esas dos muestras, podemos identificar un baja estatisticamente significativa de ambos mercados, por lo menos en el momento del anuncio. Sin embargo, cabe notar que esa baja es aún más importante después del anuncio para el Nasdaq mientras que para el NYSE, está más que compensada por las operaciones de compras que siguen el anuncio. Nuestro estudio enseña que, para un acontecimiento particular, cabe considerar no solo lo que se anuncia como tal, sino también el estado general del mercado bursatil en el cual se encuentra la empresa.