Análisis de opciones reales: un enfoque delta-–gamma para la evaluación de proyectos de inversión real

Résumé 0

"En años recientes se ha generado gran interésalrededor de la importancia de la incertidumbreen la evaluación de proyectos deinversión. En este contexto, el análisis deopciones reales, mediante el uso de los supuestosteóricos de la fórmula Black-Scholes, se presenta como una propuestapara que el inversionista cuente con herramientaspara la selección y evaluación deproyectos de inversión. El texto ilustra cómoesta fórmula, que inicialmente fue aplicadapara valorar opciones financieras, ha mostradoresultados positivos en proyectos deinversión del sector real, así como en la creaciónde nuevos marcos metodológicos paratal fin. El objetivo principal del artículo escomplementar la información que se obtienede la metodología del sistema de cuadrantesde Luherman para el análisis de opcionesreales. Esta información se obtiene aplicandola primera y segunda derivadas parcialesde la fórmula Black-Scholes, conocidas comodelta y gamma. Se demuestra que, cuando alanalizar opciones reales se utilizan estas derivadaspara evaluar los resultados de una metodologíaespecífica, se generan datosadicionales que complementan la informacióncon que cuenta el inversionista para tomardecisiones frente a proyectos de inversión enel sector real. Finalmente, se plantea la necesidadde investigaciones ulteriores para análisissectoriales sobre las implicaciones y lavalidez de la metodología propuesta para clasificary categorizar proyectos de inversiónreal"