La crise financière et les politiques macroprudentielles : Inflexion réglementaire ou nouveau paradigme ?

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Depuis la crise financière, les États et les banques centrales ont engagé un processus de consolidation des systèmes financiers qui s’appuie notamment sur la mise en place d’une réglementation macroprudentielle. Dans la section 1, on définit le contenu des politiques macroprudentielles ainsi que les principes qui en sous-tendent l’adoption. Dans la section 2, on étudie les fondements théoriques qui justifient le recours à ce type de politique. Dans la section 3, les conséquences du paradigme macroprudentiel sur la politique monétaire et le rôle des banques centrales sont examinés. Enfin, la section 4 met en avant le caractère inachevé et encore hypothétique du paradigme macroprudentiel, compte tenu des résistances qu’il suscite.

Financial crisis and the macroprudential policies: deepening regulations or new paradigm?Since the financial crisis, governments and central banks have launched a consolidation of financial systems which focuses on building a macroprudential framework. In section 1, we define the content of macroprudential rules and principles which underlie their adoption. In Section 2, we study the theoretical foundations that justify the use of such policies. In Section 3, the effects of macroprudential paradigm for monetary policy and central banking are examined. Finally, Section 4 highlights the incompleteness and even hypothetical macroprudential paradigm, given the resistance it generates.Classification JEL : E44, G28