2010
Cairn
Sophie Brana et al., « The introduction of emerging currencies into a portfolio: Towards a more complete diversification model », Economie internationale, ID : 10670/1.u5qgdr
Nous nous appuyons sur la théorie du portefeuille et de la diversification internationale afin d’analyser les stratégies permettant de réduire l’exposition des économies émergentes au risque de change. Nous montrons qu’il peut être efficient pour un investisseur, une fois prises en compte toutes les composantes du risque, de constituer un portefeuille d’actifs émergents libellés en monnaie nationale non couvert contre le risque de change par rapport à une stratégie qui inclurait dans le portefeuille des titres émergents libellés en devises. Cette stratégie conduirait à une diminution du « péché originel » (i. e. l’incapacité des économies émergentes à emprunter en monnaie nationale), et de fait à une réduction des déséquilibres en devises dans les bilans des économies émergentes.Classification JEL : G11; E44; F34.