The Principle of Minimum Differentiation Revisited: Return of the Median Voter

Résumé En Fr

We study a linear location model (Hotelling, 1929) in which n (with n ≥ 2) boundedly rational players follow (noisy) myopic best-reply behavior. We show through numerical and mathematical analysis that such players spend almost all the time clustered together near the center, re-establishing the “Principle of Minimum Differentiation” that had been discredited by equilibrium analyses. Thus, our analysis of the best-response dynamics shows that when considering market dynamics as well as their policy and welfare implications, it may be important to look beyond equilibrium analyses.

Nous étudions un modèle de localisation sur une ligne (Hotelling 1929) dans lequel n (avec n supérieur à 2) agents à rationalité limitée choisissent des meilleurs réponses myopes avec une petite probabilité d'erreur modélisée par un bruit aléatoire. Nous montrons par des méthodes numériques et par une analyse mathématique que les joueurs passent la plupart du temps à proximité du centre, en sorte de retrouver le principe de « Différentiation minimale » qui a été contredit par l'analyse des équilibres. Notre analyse de la dynamique de meilleures réponses suggère donc que lorsque l'on considère des dynamiques de marchés, leurs implications prescriptives et leurs impact sur le bien-être des agents il peut être important d'aller au-delà de l'analyse de l'équilibre pour considérer les aspects dynamiques.