Business angels et performance des entreprises : une analyse empirique sur données françaises

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2016

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Business Angels croissance des PME financement France Business Angels SMEs growth financing France


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Nadine Levratto et al., « Business angels et performance des entreprises : une analyse empirique sur données françaises », Innovations, ID : 10670/1.vuuish


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Les recherches sur la contribution des Business Angels (BA) à la croissance de l’économie sont encore récentes et relativement peu diffusées, en France notamment. Afin de comparer la dynamique d’entreprises adossées à des BA à des entreprises qui ne le sont pas, nous proposons une méthode d’analyse empirique consistant à estimer des modèles multivariés permettant de rendre compte de l’influence de l’intervention des BA sur différents indicateurs de structure de l’entreprise. Notre analyse repose sur une base de données unique composée de 300 sociétés françaises financées par des investisseurs providentiels. Les résultats obtenus permettent de rendre compte de l’influence de l’intervention d’un BA sur les trajectoires des entreprises. Celle-ci exerce un effet contrasté sur la croissance de l’effectif et un effet quasi nul sur le chiffre d’affaires mais favorise visiblement la réalisation d’investissements productifs. Ces résultats sont robustes dans la mesure où ils ne dépendent pas de l’échantillon contrefactuel retenu. Ils demeurent également valides sous différentes spécifications des modèles obtenues grâce à l’introduction de diverses variables expliquées.Codes JEL : L25, L26, M13

Business Angels and Business Performance : An Empirical Analysis from French DataResearch on the contribution of the Businesses Angels (BA) to the economic growth is still recent and rare, particularly in France. In order to compare the dynamics of companies backed by BA with companies which are not, we perform an empirical analysis consisting in considering multivariate models assessing the influence of the intervention of BA on various indicators. Our analysis rests on a single database made up of 300 French companies financed by BA. The results obtained make it possible to determine to what extent the intervention of a BA influences a firm’s growth path. It exerts an ambiguous effect on job creation, an almost null effect on the turnover but obviously supports the achievement of productive investments. These results are robust insofar as they do not depend on the reference sample retained. They also remain valid under various specifications of the models obtained thanks to the introduction of various explained variables.JEL Codes : L25, L26, M13

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