Le financement des infrastructures

Résumé Fr En

La crise économique réduit la capacité des États à financer les infrastructures. Dans le même temps, les banques se retirent des financements longs et les mécanismes de rehaussement de crédit privés ont virtuellement disparu. La solution à la raréfaction des financements de projet née de la crise n’est ni dans le «  tout public  » ni dans le «  tout privé  ». La mobilisation de l’épargne vers les infrastructures repose sur un ensemble d’engagements, tant publics que privés : la mise en place d’un cadre de régulation qui soit favorable aux investissements de long terme, une analyse et un partage plus fin des risques entre public et privé, une baisse du coût de la liquidité de long terme, la mobilisation des banques publiques d’infrastructure nationales et multilatérales et le développement des solutions obligataires. Classification JEL : G18, O18, O29.

The current economic crises reduce governments’ room for manoeuvre on infrastructure finance. At the same time banks withdraw from on-balance-sheet long term lending and the monoline credit insurance system has virtually collapsed. Pure public or private solutions should not be viewed as panacea. Channelling savings to infrastructure projects require both public and private involvements: a regulatory framework conducive to long term investments, risk sharing based on an acute risk analysis, public infrastructure banks providing long term lending and the development of infrastructure and project bonds. Classification JEL: G18, O18, O29.